投資投向哪個工業(yè)行業(yè)好？對很多民企而言，是個難題。

“能賺錢的上游行業(yè)難以進(jìn)入，下游行業(yè)可以進(jìn)入，但難賺錢。因此，下一步需要加快改革的步伐。” 廣東社科院區(qū)域與競爭力研究中心主任丁力談到民企投資慢時說。

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年1-7月份，民間投資同比增長8.8%，增速比上半年提高0.4個百分點(diǎn)，比去年同期高1.9個百分點(diǎn)，其中民間制造業(yè)投資增長8.6%。

從目前國家統(tǒng)計局公布的前7個月工業(yè)利潤看，增長最快以及利潤最高的行業(yè)，主要集中在上游行業(yè)，均是民資很難進(jìn)入的行業(yè)。而下游行業(yè)，無論利潤增速還是利潤率均與上游行業(yè)有很大差距。
上下游行業(yè)分化明顯

國家統(tǒng)計局工業(yè)司何平博士判斷，今年1-7月新增利潤較多的是石化、鋼鐵和建材行業(yè)。

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1-7月份，石油、鋼鐵、建材、化工，新增利潤分別為1145.1億元、1139.5億元、797.5億元、721.1億元，占全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)新增利潤比重為20.1%、20%、14%、12.6%。這些行業(yè)對全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長的貢獻(xiàn)率為66.6%。

這些行業(yè)為何利潤高企，原因各不相同。石油行業(yè)賺錢源于國際原油價格上升快，當(dāng)前國際原油價格為每桶70美元左右，同比去年漲幅為50%左右。鋼鐵行業(yè)賺錢是受國內(nèi)去產(chǎn)能因素的影響。

金銀島鋼鐵總編易易指出，2012年之后，鋼坯價格連續(xù)跌了三四年。 2016年價格開始觸底反彈，原因是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推動，加之環(huán)保政策護(hù)航，大量地條鋼、僵尸企業(yè)出清后才有了量價提升。“后期鋼價可能會穩(wěn)步震蕩上行，上漲幅度會有所收窄。”易易說。

不過，上游行業(yè)利潤亮眼的不只是鋼鐵、石油、化工行業(yè)。今年1-7月，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)利潤增速達(dá)到了19.8%，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)利潤增速為18%，造紙和紙制品業(yè)業(yè)利潤增速是10.7%。

相對上游行業(yè)，目前下游行業(yè)利潤增速較低。今年 1-7月，農(nóng)副食品加工業(yè)利潤增速為1.4%，紡織業(yè)利潤增速為0.2%，木材加工和木、竹、藤、棕、草制品業(yè)，家具制造業(yè)利潤增速分別只有-1.6%、-1.2%，而汽車制造業(yè)，鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)，計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，利潤增速分別為1.6%、-1.7%、1%、0.9%。

以汽車制造業(yè)為例，數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月，中國汽車產(chǎn)銷量分別為1610.0萬輛和1595.5萬輛，同比分別增長3.5%和4.3%。受進(jìn)口汽車關(guān)稅調(diào)整的影響，7月份中國汽車產(chǎn)銷同比均出現(xiàn)下降，產(chǎn)銷量分別為204.3萬輛和188.9萬輛，同比分別下降0.7%和4.0%。
中國汽車流通協(xié)會有形市場商會秘書長王宏昌告訴記者，事實上，中國汽車需求仍很大，目前制約汽車發(fā)展的主要原因是交通問題，即道路增長不如汽車增長快。
下游行業(yè)利潤被擠壓

除工業(yè)上游行業(yè)利潤增速快于下游行業(yè)外，在利潤率方面下游行業(yè)亦與上游行業(yè)有很大差距，下游工業(yè)領(lǐng)域利潤被上游擠壓明顯。

今年1-7月，利潤率（利潤/營業(yè)收入）最高的工業(yè)行業(yè)是石油和天然氣開采業(yè)，達(dá)到22.08%。煤炭開采和洗選業(yè)、有色金屬礦采選業(yè)利潤增速分別為12.15%、11.73%，酒、飲料和精制茶制造業(yè)，煙草制品業(yè)，醫(yī)藥制造業(yè)利潤增速分別為12.54%、10.25%、12.3%。

而下游行業(yè)利潤率普遍很低，尤其是競爭激烈的制造業(yè)。

例如，1-7月，農(nóng)副食品加工業(yè)、紡織業(yè)利潤率分別只有4.01%、4.13%。計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)利潤率為4.16%，鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)利潤率為4.99%，文教、工美、體育和娛樂用品制造業(yè)利潤率為4.72%。

再如，紡織服裝、服飾業(yè)， 電氣機(jī)械和器材制造業(yè)，皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋業(yè)，家具制造業(yè)等，利潤率都僅為5%左右。

工業(yè)下游多個制造業(yè)利潤放慢，如汽車制造業(yè)利潤增速慢，均與上游鋼鐵價格上升快有關(guān)。而石油價格的上升，則導(dǎo)致了下游紡織等行業(yè)利潤增長慢。

廣東社科院區(qū)域與競爭力研究中心主任丁力認(rèn)為，上游領(lǐng)域大多是壟斷行業(yè)，民企進(jìn)入仍存在障礙。下游行業(yè)不好賺錢，利潤率低，民企好進(jìn)去，但是民企對這些行業(yè)興趣不大。

“考慮到目前全國消費(fèi)放慢的因素，下一步各個工業(yè)行業(yè)應(yīng)該加快改革。重點(diǎn)加快企業(yè)生產(chǎn)的智能化改革，降低生產(chǎn)成本。”丁力說。

中國社科院工業(yè)所所長助理張其仔認(rèn)為，中國正處于消費(fèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整階段，需求端正發(fā)生一些變化，對汽車等下游行業(yè)影響大，建議企業(yè)加快走向國際市場，同時企業(yè)應(yīng)根據(jù)消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化，適時進(jìn)行調(diào)整。“例如家電、手機(jī)等行業(yè)技術(shù)變革快，一定要和消費(fèi)者需求相結(jié)合，才能跟上消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化，才能不被淘汰出局。”他說。